[TiMing]：FengXianTouZiYunXingJiZhiYanJiu
[作者]：周江涛[ZuoZhe]：ZhouJiangTao[专业]：马克思主义理论与思想政治教育[ZhuanYe]：MaKeSiZhuYiLiLunYuSiXiangZhengZhiJiaoYu
[导师]：王欣[DaoShi]：WangXin[学位]：硕士[XueWei]：ShuoShi
[单位]：西北工业大学[DanWei]：XiBeiGongYeDaXue
[关键词]：风险投资运行机制;风险资本融资机制;风险投资组织形式;投资决策;风险投资退出机制
[时间]：20040301[页数]：56页[点击]：20041[分类号]：F069.9[语种]：中文文摘[来源]： 毕业论文
[文摘]：风险投资是指由风险投资组织通过一定的方式向投资者筹集风险资本,然后将风险资本投向创新型风险企业,主动地参与风险企业管理,并为其提供增值服务,做大做强风险企业后通过一定的方式撤出投资,取得投资回报,并将收回的投资投入到下一个风险企业的商业行为和特殊的投融资方式.风险投资是一种集资金、技术、管理等资源的金融创新工具,也是以转移风险、提高资本运作效率为特征的资本运营方式.风险投资业在全球迅速崛起,已成为一个国家科技成果转化及产业化的有效手段、经济发展及结构调整的重要支撑力量.随着中国风险投资业的发展,风险投资与资金配置效率、公司治理机制的关系日益凸现,研究风险投资,特别是把风险投资作为一种新的资金配置方式,分析其对投融资体制改革的影响具有很强的现实意义.该文把风险投资看成是一种特殊的投融资方式,以风险资本的筹集、运用及回收为主线,站在风险投资家的角度将风险投资运行机制化分为融资机制、投资机制和退出机制三部分.在阐述国外成熟的理论及模式的同时,分析中国风险投资实际运行的特殊性和阶段性,探讨如何建立中国的风险投资运行机制.该文共分为五个部分:第一部分重点介绍了国内外关于该问题的研究现状,说明该文的研究思路、研究方法和基本框架等;第二部分在分析国外风险资本来源的基础上,结合中国风险投资的特点,从可能性和可行性两方面来分析中国风险资本的来源;第三部分通过对风险投资机构的三种主要组织形式进行比较分析,阐明了最适合于中国风险投资的发展的风险投资组织形式,并提出中国风险投资组织形式分阶段发展的建议;第四部分构建出了具有一般意义的风险投资家投资决策体系,并对风险投资者如何规避逆向选择问题进行了探讨.第五部分详细地分析了中国风险投资退出机制的现状及存在问题,对中国风险资本退出的主要渠道和中国风险投资退出机制的形成及完善提出了自己的见解.该文的主要观点有:在融资机制部分,指出以上市公司为代表的大企业和大公司等产业资本是增加中国风险投资有效供给的最重要的供给主体;在风险投资组织形式部分,提出中国风险投资组织形式分阶段发展的建议,指出有限合伙制是最佳的、最先进高效的风险投资组织形态,中国最终应该建立以有限合伙制为核心的风险投资机构;在投资机制部分,与现有其它定性与案例决策研究不同,该文从一般理论出发,结合风险投资实际,逻辑地推断与构建出具有一般意义的风险投资家投资决策体系.在风险投资者决策问题上,该文所采用的投资决策机制,可以有效地使风险投资家主动揭示自己的能力水平,可规避逆向选择的问题;在退出机制部分,该文认为构造中国风险投资退出机制,既要吸收国外成熟的风险投资退出机制的合理内核,更要从中国现实的制度架构、法制状况和资本市场的发展现状出发,据此提出构建以企业并购为中国风险投资退出主渠道,逐步以二板市场、风险企业回购、破产清算为辅形成和完善中国风险投资退出机制的总框架.
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